경제 - 금융 활동에서의 리스크 관리, 금융 이론

금융 활동에서의 리스크 관리에 대하여 포스팅합니다. 앞 포스팅까지는 재무관리에 대해서까지 알아보았습니다.

금융 활동에서는 리스크 관리가 수익을 내는 것만큼 중요합니다. 빛과 그림자의 존재라고 생각하시면 될 듯합니다.

 

금융 리스크 관리

 

금융 리스크 관리란 금융 활동에서 리스크를 통제하여 이익 실현 가능성을 균형 있게 조절하며 리스크를 측정하여 금융 활동에 노출될 수 있는 손실 등에 대해 대비하는 전략을 미리 세울 수 있는 활동을 말합니다. 금융위험관리라는 용어를 쓰기도 하는데 금융 위험으로부터 기업 또는 개인을 보호하고 이러한 위험에 노출을 '헤징'이라는 표현을 쓰며 회피합니다. 신용 리스크, 시장 리스크에 초점을 맞추고 있으며 이 두 가지의 위험을 회피하는 것이 주요한 목적입니다.

신용 리스크는 채무불이행에 대한 지급을 게을리하게 되면 발생할 수 있는 리스크입니다. 시장 리스크는 상품 가격, 환율 등의 금융 시장에서 발생하는 변수에 의하여 발생하는 리스크를 말합니다. 이 두 가지 외에 운영 리스크라는 것도 존재합니다. 기업 같은 경우에는 금융 관리를 한 사람이 아닌 여러 사람이 하기도 하기 때문에 내부 프로세스나 사람, 그리고 컴퓨터 시스템 관련 장애도 포함되는 부분입니다.

이러한 금융 리스크 관리의 대표적인 방법은 다양한 포트폴리오 구성이 있습니다. 포트폴리오 전체를 다양한 상품으로 구성하거나 주식 종목의 구성을 다양하게 구성하는 것도 포함합니다. 채권 포트폴리오 방법도 존재하는데 현금 흐름에 대한 리스크 관리 용도로 사용되는 경우가 많습니다. 파생상품 포트폴리오 구성은 일반적인 포트폴리오보다 저 작은 변동성에도 추가로 리스크를 관리할 수 있는 포트폴리오 구성 방법입니다.

 

금융에 대한 대략적인 설명과 소개를 해드렸습니다.

경제활동에서 매우 중요한 위치를 차지하게 된 금융 분야를 이제 이론화시키기에 이릅니다. 금융 이론에 대하여 간략하게 소개해드리겠습니다.

 

리스크 관리는 필수입니다.

 

금융 이론 개론

 

금융 이론은 경영학, 경제학, 회계학, 응용수학 등 여러 가지 분야에서 연구되어 발전되고 있는 종합 이론입니다. 한마디로 금융은 '공간'과 '시간'에 걸쳐진 자산과 부채의 투자와 진행, 그에 대한 미래 결과를 예측하고 불확실성을 줄여가면 자산 배분하는 행위이자 돈의 시간에 따른 가치를 통합하는 과정입니다. 이러한 시간에 따른 가치를 미래가치라 부릅니다. 미래가치는 현재 가치인 '할인'을 결장하며 이러한 비율을 할인율이라고 합니다.

 

경영 재무

 

경영재무는 경영상 의사결정에서 재무적 측면에 중점을 둔 재무기법과 이론을 적용한 금융 이론입니다. 경영 부문의 계획, 지휘, 제어의 관점으로 이론을 발전시켰으며, 경영 회계와 기업금융에 관련된 기법입니다. 경영 회계 측면에서는 경영자가 수익성과 실적에 대한 정보에 대해 더 효율적으로 이용할 수 있게 도와주며, 기업금융의 측면에서는 기업의 재무구조 전체를 최적화 시키는 것에 목적을 두고 있습니다. 

 

금융경제학

 

금융경제학은 상품이나 서비스와 대조적으로 가격, 금리, 주식 등 금융에 존재하는 변수를 이용하여 경제학을 파악해보자는 접근이 특징입니다. 따라서 금융 시장에서의 가격, 의사 결정, 리스크 관리에 초점을 맞춰 금융 모델을 만들어냅니다.

금융경제학은 두 가지로 크게 나뉘게 되는데 투자자의 시점과 자본 운영자의 시점으로 나뉩니다.

자산가격이론은 금융경제학에서 탄생하게 되는데 리스크에 적합한 할인율을 결정하고 파생상품 등의 가격을 설정하는 모델을 개발하는 포트폴리오 투자이론입니다. 불확실한 투자 문제에서 어떻게 리스크를 적용하고 회피하는지에 대한 탐구가 주된 이론이기도 합니다. 합리성과 시장효율이라는 두 가지의 가정을 통하여 현대 포트폴리오 이론으로 발전하기도 하였으며 종종 금융위기에 대응하기 위하여 이러한 모델을 쓰기도 합니다.

대조적으로 불확실성이 아닌 확실성에 초점을 맞추어 투자를 고려하는 이론도 존재합니다. 기업 재무 이론의 대부분이 그러한데 자금조달, 배당, 자본구조에 관해 결정하기 위한 이론과 방법을 제시합니다.

 

실험적 재무

실험적 재무는 실험 금융이라고도 불리며 다양한 시장을 설정하고 환경에 따라 실험적으로 금융 시스템을 관찰하여 메커니즘을 연구하는 이론입니다. 기존 금융경제이론이 어느 정도의 정확하거나 유효한지 실험하고 이를 증명해보며 새로운 원칙이 탄생하기도 합니다. 무역 시뮬레이션을 실시하여 인공적이지만 시장환경과 비슷하게 설정하여 각 참여자의 행동을 연구해볼 수 있습니다.

 

행동 경제학

행동 경제학은 행동 금융으로 불리며 투자자 또는 경영자의 심리에 초점을 맞춰 재무적 의사 결정과 시장의 상호작용을 연구하고 더 나은 결정을 내릴 수 있도록 이론화시키는 학문입니다. 행동 금융은 이 때문에 수십년간 성장했고 금융의 필수적 측면이 되었습니다.

 

양자 금융

양자 금융은 양자물리학과 경제학의 결합으로 탄생한 금융 이론입니다. 스톡옵션 가격 등에 초점이 맞춰져 있기도 합니다. 금융권이 직면한 문제를 컴퓨터 시뮬레이션을 통하여 계산하고 빠르게 대응합니다. 특히 스톡옵션의 옵션가격은 변동성이 크고 빠르게 변동하기 때문에 이러한 양자물리학의 도움을 받으면 쉽게 대응이 가능해집니다. 물론 컴퓨팅 기술이 완벽하다는 것을 의미하는 것은 아니며 시대가 거듭함에 따라 더욱 발전하고 있습니다.

 

이번 포스팅까지 하여 금융에 대한 전체적인 소개를 마치고자 합니다.

금융에서 주요한 상품들인 주식, 채권들에 대한 포스팅을 다음에 이어가 볼까 합니다.